Як розрахувати коефіцієнт дисконтування.

Дисконтирование являє собою визначення вартості майбутніх грошових потоків в справжній момент часу. Коефіцієнт дисконтування показує, яку величину грошових коштів ми отримаємо з урахуванням фактора часу і ризиків. За допомогою нього ми перетворимо майбутню вартість у вартість на даний момент.
Вам знадобиться
  • -калькулятор;
  • -знання фінансового менеджменту
Інструкція
1
Коефіцієнт дисконтування безпосередньо пов'язаний з факторами часу і доходів. Він є показником, що відображає співвідношення майбутніх доходів до їх поточної сучасної вартості. Цей коефіцієнт допомагає визначити, яким має бути відсоток збільшення доходів, щоб отримати бажаний результат в майбутньому. Дозволяє прогнозувати динаміку грошових потоків.
2
Цей економічний показник використовується у всіх фінансових сферах. Він застосовується для визначення економічної ефективності проекту або діяльності конкретної організації. Розрахунок вартості капіталовкладень і витрат по бізнес-планам так само не обходиться без даного коефіцієнта. За допомогою нього порівнюють альтернативні варіанти, визначають який з них менш витратний в частині ресурсів і використання грошових коштів.
3
Формула розрахунку має такий вигляд: kd = 1/(1 + d) ^ nd = ставка дисконтування або норма дисконту; n = час або кількість періодів, протягом якого планується отримання доходу.
4
Ставка дисконтування - це основний складовий елемент коефіцієнта дисконтування . Вона являє собою вартість капіталу, що залучається. Очікувана прибутковість, при якій інвестор готовий вкладати свої кошти в даний проект. Ставка дисконтування мінлива величина, на неї впливають численні фактори. У кожному окремо розглянутому випадку вони різні.
5
При розрахунку в якості ставки можуть бути використані наступні варіанти: темп інфляції, прибутковість альтернативного проекту, вартість кредиту, ставка рефінансування середньозважена вартість капіталу, бажана прибутковість проекту, експертна оцінка, відсоток за депозитами та ін. Норма дисконту вибирається безпосередньо особою , який здійснює розрахунки з визначення поточної вартості.
6
Коефіцієнт дисконтування завжди менше 1. Він визначає кількісну величину однієї грошової одиниці в майбутньому, при дотриманні умов розрахунку.
Зверніть увагу
Важливо правильно визначити ставку дисконтування, щоб наступні розрахунки були найбільш точними.
Ставка дисконтування - це процентна ставка, використовувана для приведення майбутніх грошових потоків до теперішнього часу. Її розрахунок - один з найбільш складних і актуальних питань у процесі фінансової оцінки інвестиційних проектів.
Інструкція
1
Перш ніж приступити до розрахунку ставки дисконтування, врахуйте, що існує кілька методів її визначення. Найбільш поширеним є метод оцінки капітальних активів. Він заснований на аналізі зміни прибутковості акцій, які вільно обертаються на ринку. Ставка дисконтування визначається наступним чином: I = R +? (Rm-R) + х + у + f, гдеR - безризикова ставка дохідності. Як її приймається ставка по депозитах банку, а також ставка за державними борговими зобов'язаннями ;? - Коефіцієнт, що є мірою систематичного ризику і характеризує макроекономічну ситуацію в країні. Фактично він представляє собою відношення мінливості курсу акцій компанії до мінливості даного показника по ринку в цілому; Rm - середня дохідність акції на ринку; х - премія, що враховує ризик вкладення в суб'єкти малого бізнесу; у - премія, що враховує недолік інформації про аналізованому проекті; f - премія, що враховує становий ризик.
2
Ще один метод, який ви можете використовувати для розрахунку ставки дисконтування - це метод визначення середньозваженої вартості капіталу. Він базується на припущенні, що альтернативою вкладення грошових коштів підприємства є фінансування його власної діяльності. В цьому випадку ставка дисконтування визначається наступним чином: I = Кd (1-Тc) Wd + Кp * Wp + Кs * Ws, гдеKd - вартість позикового капіталу; Тс - ставка податку на прибуток; Кр - вартість акціонерного капіталу (привілейовані акції); Кs - вартість акціонерного капіталу (звичайні акції); Wd - частка позикового капіталу в загальному обсязі капіталу; Wp - частка привілейованих акцій; Ws - частка звичайних акцій.
3
Ставку дисконтування ви можете знайти також кумулятивним методом, або методом експертних оцінок: I = R +? Gi, гдеR - безризикова ставка; j - кількість врахованих інвестиційних ризиків; Gj - премія за кожен ріск.Недостатком даного методу є його суб'єктивність, оскільки рівень ризику і плата за нього визначається на основі думки експертів.